220吨吊车-机械设备行业重大事件点评:动力锂电池装机电量高增长,利好锂电设备企业

2019年09月23日 18:43:18  阅读72次 文章来源:机械网 作者:张筱雨

10月新能源汽车动力电池装机总电量同比翻番。根据GGII统计, 2018年10月,我国新能源汽车动力电池装机总电量约为5.93GWh, 同比增长103%;环比增长3.7%。10月前十大动力电池企业装机总电量约为5.17GWh,合计占比为87%左右。其中,CATL、BYD两家龙头企业10月装机量分别为2.49 、1.32GWh, 占比分别高达41.93%、22.27%。

    动力电池市场集中度提升,马太效应显现。得益于我国新能源汽车行业的快速发展,2018年以来我国动力电池装机总电量同比大幅增长,1-10月累计同比增长97%至34.71GWh。2017年我国动力电池CR5为60.15%,2018年1-10月大幅提升17.58个百分点至77.74%。目前我国新能源整车厂商因补贴下降导致经营压力加大,在锂电池整体产能过剩的情况下,整车厂商倒逼电池企业降低产品价格以转嫁风险,而电池厂商在生产端则面临一定的成本压力,形成双重挤压效应。电池厂商只有在规模效应的基础上不断提升市场占有率以保持市场竞争力,龙头企业更具先发优势,在这种背景下行业集中度上升是必然趋势,低端产能也将逐渐被出清。

    我国新能源汽车产销量维持高增长,刺激动力锂电池需求。根据中国汽车工业协会统计,2018年1-10月我国新能源汽车产/销量为87.9/86万台,分别同比增长70.02%、75.51%。从单月情况来看,10月新能源汽车产/销量为1.46/1.38万台,分别同比增长58.70%、51.65%。在全球电动化汽车浪潮下,近年来我国新能源汽车行业呈现爆发性增长,拉动我国动力电池行业进入高速扩张期。在双积分政策的引导下,新能源汽车未来渗透率将稳步提升,对动力锂电池的需求将起到持续的拉动作用。

    动力电池企业仍有扩产动力,对锂电设备需求有拉动作用。尽管补贴退坡给整个新能源汽车产业链带来了一定的经营压力,并且动力电池结构性产能过剩问题凸显,但从供需两端情况来看,龙头动力电池企业扩产仍有较强的内生动力。根据锂电大数据统计,仅国内15家主流电池企业2018-2020年扩产规模将达到166GWh,以1GWh锂电设备投资3-4亿测算,由15家企业扩产拉动的锂电池设备增量市场空间约为500-660亿元左右。在动力锂电池市场集中度提升的趋势下,凭借技术优势与电池龙头形成绑定的设备企业存在先发优势;具备整线解决方案提供能力的企业可以提升现有客户黏性、加快新客户开发进程,进而提升市场占有率,建议关注先导智能、赢合科技。

    风险提示:锂电池厂商扩产进度低于预期;贸易战升级引致的市场风险;国内外二级市场风险。

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